转自：新华财经灿星财富
新华财经上海7月30日电（葛佳明）7月30日开始，美国市场即将迎来密集公布的经济数据及科技巨头财报，美联储7月议息决议也将举行，一系列重量级事件轮番“登场”，或将给包括美股在内的资本市场带来剧烈震荡。
美国经济数据
美国关税政策传导效应已开始显现，美国6月消费者物价指数（CPI）在表面疲软背后隐藏着关键的结构性变化。目前市场预计美国6月核心个人消费支出价格指数（PCE）数据将显著强于核心CPI。
北京时间7月31日（周四）美国将公布6月PCE数据，分析师预期，美国6月核心PCE环比增速可能达到0.29%-0.34%的涨幅，对美联储降息决策产生影响，强化其维持当前政策立场的决心。
尽管6月核心CPI月环比仅上涨0.2%，低于预期，但核心商品价格自2月以来出现首次明显上涨，家庭用品、服装等受关税影响的品类价格大幅上涨。各大投行目前预计核心PCE将显著强于核心CPI，可能达到0.29%-0.34%的月环比涨幅。
美国银行认为，如果PCE符合市场预期，意味着关税已对6月美国通胀产生影响，美联储将进一步关注后续通胀是否存在超预期反弹的可能。
除通胀数据外，备受市场关注的美国7月非农就业数据也将于北京时间8月1日（周五）公布，目前分析师预计，美国7月新增就业人数为11万人，较前值14.7万人有所放缓，失业率预计从4.1%升高至4.2%。如果就业数据超预期上行，可能迫使美联储继续推迟降息时间点。
但同时需要注意的是灿星财富，美国6月非农就业报告显示，其就业大增主要来自政府，私营部门就业降温明显，前期有韧性的服务业就业下滑。
科技巨头财报考验美股走势
经济数据密集发布之际，美股也即将迎来由大型科技公司主导、财报发布最为密集的时刻：科技股七巨头中的微软和Meta将于当地时间7月30日公布业绩，苹果和亚马逊的财报将于当地时间7月31日揭晓。
近几周，受美国经济保持韧性以及科技巨头对AI持续投入乐观情绪提振，美国股市屡创历史新高。
但市场的快速上涨也让部分分析师和投资者感到不安。标普500指数今年已上涨8.3%，其未来12个月的预期市盈率高达22倍，因此微软、Meta、亚马逊和苹果的财报以及后续业绩展望也将直接影响美股估值。
具体来看，苹果因为AI进展落后叠加iPhone销量不佳而跑输美股大盘，市值一度失守3万亿美元。投资者将聚焦苹果iPhone销售情况、服务业务收入情况、AI战略进展以及对关税风险的应对。
对亚马逊来说，投资者将聚焦关税阴霾下，亚马逊云业务AWS以及广告收入情况。此外亚马逊电商部门营收、Prime会员收入以及资本开支计划均受到关注。
Meta今年以来受AI推动股价大幅走强，今年迄今跌涨达到16.8%，报700美元。对于此次财报，投资者将聚焦其广告收入、资本开支和AI赋能情况。此外AI人才争夺、战略投资，费用与成本成为市场新焦点。
微软今年股价持续攀升，市值突破3.8万亿美元。投资者将聚焦于微软智能云业务（服务器产品和云服务）的增长、后续资本支出计划以及与OpenAI合作关系等。
美联储议息会议来袭
除科技巨头公布财报外，北京时间7月31日（周四）凌晨美联储将公布7月议息会议决定。
虽然6月美联储议息会议结束以来，美国总统特朗普多次施压美联储开启降息，美联储内部因诸多因素陷入较大分歧，但考虑到就业市场整体超预期，且关税对通胀的传导效应未完全体现，市场仍普遍预计美联储7月会议大概率按兵不动。
但7月会议纪要中美联储对后续政策路径的信号对投资者至关重要，9月的议息会议会否成为今年美联储政策转向的重要窗口？根据芝商所美联储观察工具，目前市场预期美联储7月维持利率不变的可能性为97.9%，9月降息25个基点的可能性为64.7%，10月降息25个基点的可能性达到49.6%。
“美联储传声筒”尼克·蒂米劳斯（Nick Timiraos）发表文章称，本周的美联储会议可能会有两位理事持不同意见，这是30多年来（或者说连续259次政策会议）从未出现过的情况。
蒂米劳斯表示，美联储内部已经分化为三个不同的阵营：一方希望可以马上降息，担心美国劳动力市场出现恶化；“中间派”则想进一步等待有更多经济数据确认关税影响后再做决定；另一派则更为谨慎，希望等到经济出现明显疲软后才行动。
华尔街投行对于美联储后续利率路径间的分歧也在不断加剧。富国银行认为，预计在7月的议息会议上鲍威尔将暗示美联储存在9月降息的可能性，预计美联储将在9月会议上降息，并在12月会议上再次降息。
巴克莱银行高级美国经济学家米勒（Jonathan Millar）则表示，预计今年8月至10月，美国关税政策将逐步传导至物价水平，通胀可能继续上升，这使得美联储很难采取行动。“我认为即使是今年12月，降息也存在不确定性。”
编辑：李一帆灿星财富
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